国信证券指出，据统计局公布的2023 年 1-2 月固定资产投资数据，基建投资加速，其中交通领域实现强复苏。预计全年基建投资增速保持 7%-9%高增长，叠加“国企改革”与“中特估值”强概念，低估值央企基建龙头将受益。
本文相关概念和股票：中国铁建（601186.SS）、中国中铁（601390.SS）、中国建筑（601668.SS）、中国交建（601800.SS）、水利、国企改革
国信证券指出，据统计局公布的2023年1-2月固定资产投资数据，基建投资加速，其中交通领域实现强复苏。预计全年基建投资增速保持7%-9%高增长，叠加“国企改革”与“中特估值”强概念，低估值央企基建龙头将受益。
1）事件
3月15日，国家统计局公布2023年1-2月固定资产投资数据。2023年1-2月，全国固定资产投资（不含农户）完成额5.4万亿元，同比增长5.5%，2022全年累计同比增长5.1%。其中，国有控股投资同比增长10.5%，环比多增0.4pct，民间投资同比增长0.8%，环比少增0.1pct。基建投资方面，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长9%。其中，水利管理业投资增长3%（-10.6pct），公共设施管理业投资增
2）基建投资开年高增9%，能源投资再加速
2023年1-2月广义基建投资约1.4万亿元，同比增长12.2%，狭义基建即基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）累计完成约1.1万亿元，同比增长9.0%。
从基建细分领域看，电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长25.4%，2022年全年增19.3%，2023开年能源投资再加速，交通运输、仓储和邮政业投资同比增长9.2%，水利、环境和公共设施管理业投资同比增长9.8%。
1-2月开工高增，延续22年开工前置特征。根据Mysteel数据，2023年1月份/2月份全国开工项目总投资额分别为9.4/9.1万亿元，累计同比增长93%/14.2%。2022全年全国开工项目总投资额为54.3万亿元，同比增长7.0%，其中前三季度开工项目总投资额46.3万亿元，同比增长14.5%，四季度进入新一轮项目谋划申报期，开工有所放缓，实现开工投资额8.0万亿元，同比下降22.2%。
3）基建细分领域增长潜能大，交通领域强复苏
交运仓储投资保持9%高增，铁路投资同比高增17.8%。2023年1-2月，交通运输、仓储、邮政业投资完成5242亿元，同比增长9.2%，与2022全年增速持平。其中道路运输业投资完成3668亿元，同比增长5.9%，较2022全年多增2.2pct，铁路运输业完成投资641亿元，同比增长17.8%，较2022全年多增16pct，铁路投资在2022最后两个月增速回正，恢复强劲。
4）基建细分领域具备持续高增长潜力
2023年1-2月份基建投资维持高增，专项债前置发行，政府基建投资意愿强烈，随着缺资金和缺项目等现实问题逐步化解，预计全年基建投资增速保持7%-9%高增长；水利、能源、交通等细分领域延续2022年高增态势，城市综合开发、生态环境修复等将创造新的基础设施建设需求，基建投资增长具备可持续性。
今年适逢“一带一路”十周年与第三届峰会举办，叠加“国企改革”与“中特估值”强概念，低估值央企基建龙头将受益。
对标：中国中铁、中国建筑、中国铁建、中国交建。
研报来源：国信证券，任鹤，S0980520040006，基建投资开年迎高增，交通领域强复苏。
